25/09/2025

ENTREVISTA A FRANCISCO VELÁZQUEZ, PRESIDENTE Y MANAGING PARTNER DE AXON PARTNERS GROUP

«Nuestra ambición es ser un inversor tecnológico integral: acompañar a los
emprendedores desde las fases iniciales hasta la salida a bolsa, en múltiples
geografías”

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Francisco Velázquez es Presidente y Managing Partner de Axon Partners Group, una de las gestoras de capital riesgo más consolidadas de España, con más de dos décadas de trayectoria, más de €950 millones bajo gestión y operaciones en Europa, Latinoamérica, EE.UU, Oriente Medio y Asia. Bajo su liderazgo, Axon ha invertido en sectores de alto crecimiento como telecomunicaciones, salud digital, energía, tecnología e infraestructuras, combinando el venture capital con private equity y gestión de activos alternativos. La firma complementa su actividad inversora con un área de consultoría estratégica que asesora a instituciones y grandes corporaciones. Con una amplia visión internacional y una fuerte apuesta por la innovación, Francisco Velázquez se ha convertido en una de las voces de referencia en el ecosistema inversor español y global.

Evolución y estrategia

Axon ha sido pionera en el capital riesgo en España, con presencia internacional. ¿Cómo ha evolucionado la firma desde su origen y hacia dónde se dirige en el próximo lustro?

Cuando Axon se fundó el objetivo era invertir en startups españolas, muy incipientes, y procedentes de las universidades. Actualmente gestionamos fondos desde fases tempranas hasta fases de crecimiento, incluso como inversores ancla en salidas a bolsa. Además, nuestra huella geográfica incluye casi toda Europa y Latinoamérica.

Nuestra ambición es ser un inversor en tecnología integral. Es decir, que sea capaz de acompañar proyectos desde sus fases iniciales hasta fases avanzadas; y ayudar a los emprendedores, en múltiples geografías, a lograr empresas sostenibles y valiosas. Creemos que de esta manera se generan mejores retornos para nuestros inversores y se da mejor servicio a nuestros socios empresariales.

Sectores de oportunidad

¿Qué sectores o tendencias considera más atractivos hoy para invertir, tanto en España como a nivel global (IA, transición energética, salud digital, etc.)?

Hay un buen número de sectores interesantes en España, pero nuestro foco está centrado en transición energética en un sentido amplio, compañías industriales con tecnologías propietarias y software de nicho.

 

“ Ayudamos a construir empresas sostenibles y valiosas, generando mejores retornos y verdadero valor a nuestros inversores y socios».

 

Mercado español

¿Cuál es su percepción actual del ecosistema de venture capital y private equity en España con respecto a otros mercados europeos?

El ecosistema en España es bastante sano si se compara con otros países de nuestro entorno, pero observamos que algunos países como Francia o Italia están tomando medidas de apoyo al sector que en España aún no están avanzadas, principalmente en materia fiscal para inversores y desregulación para fomentar la entrada de grandes inversores institucionales como pueden ser las aseguradoras.

 

 

“España necesita más incentivos fiscales y desregulación para atraer a grandes inversores institucionales».

¿Qué fondos estáis operando en la actualidad?

Nosotros actualmente estamos operando dos fondos, el nuevo fondo de crecimiento centrado en sur de Europa que acaba de arrancar, y un segundo fondo de transición energética centrado en Deep tech con presencia global que arrancó en 2023. Nuestro fondo de crecimiento anterior (de 2021) se sitúa en el decil superior de retornos a nivel mundial, con un retorno neto anualizado del 38% y un DPI del 0.4, y nuestro fondo anterior de climate tech, de 2020, tiene cifras similares de retorno (incluso algo superiores) aunque no de DPI.

 

Trayectoria personal y liderazgo

Tras más de dos décadas al frente de Axon, ¿qué aprendizajes clave destacaría de su experiencia y qué consejo daría a los nuevos gestores de fondos que están comenzando en el sector?

Mi principal aprendizaje es que, pese a las subidas y bajadas de los mercados, y las crisis, los inversores de capital privado tecnológico (ya sea en formato venture o crecimiento o buy out) debemos tener una visión a largo plazo y centrados en los fundamentales. Eso implica tomar decisiones bien informadas, ser prudentes y tener paciencia cuando hace falta. Mi segundo aprendizaje es que la clave de una buena inversión es acertar, con lo que el acceso y la selección son más importantes que cualquier otra cosa. Dicho eso, una vez invertido, tomar decisiones estratégicas acertadas o no, pueden hacer una enorme diferencia. Así pues, el tercer aprendizaje es que es mucho más importante la estrategia que las acciones puntuales, y confiar los detalles en los empresarios, que suelen ser los que más saben de su negocio.

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